La France et l’Allemagne ont annoncé conjointement le lundi 22 juin 2026, au lendemain d’Eurosatory, un accord sur la stratégie et la gouvernance du groupe franco-allemand KNDS. Selon les deux États, l’accord ouvre la voie à une introduction en Bourse du fabricant de chars.
Selon le communiqué conjoint, Paris et Berlin entendent devenir co-actionnaires paritaires de KNDS. L’opération doit permettre au groupe de devenir « une entreprise de défense de premier plan, en Europe et dans le monde ».
Un schéma actionnarial 40-40-20
L’État français détient actuellement 50 % du capital de KNDS. Berlin va de son côté monter à 40 % du capital. Selon le communiqué conjoint, les deux gouvernements visent à terme un actionnariat paritaire.
Concrètement, la nouvelle répartition s’articule ainsi :
- 40 % pour l’État français.
- 40 % pour l’État allemand.
- 20 % flottant, destinés à être mis sur le marché lors de l’introduction en Bourse.
Paris devra ainsi ramener son actionnariat de 50 à 40 %. La cotation est envisagée à Paris et à Francfort.
Une parité dans les décisions stratégiques
Selon le communiqué, les principes fondateurs de l’accord reposent sur trois piliers :
- Un engagement actionnarial de long terme.
- La parité des droits de gouvernance.
- Une surveillance appropriée des sujets de sécurité.
La déclaration de la ministre allemande de l'Économie
Katherina Reiche, ministre allemande de l’Économie, est citée dans un communiqué séparé :
« À l’avenir, l’Allemagne et la France décideront sur un pied d’égalité du développement d’une entreprise essentielle pour les capacités de défense européennes. »
Un capital détenu jusqu'ici par l'État français et la holding Wegmann
Jusqu’ici, le capital de KNDS appartenait à parts égales à l’État français, via Giat Industries, et à Wegmann & Co., la holding regroupant les propriétaires familiaux de KMW.
La holding allemande avait manifesté son intention de se désengager du groupe. Les négociations avec l’État allemand pour le rachat de ses parts butaient toutefois sur la question du prix d’entrée en Bourse. La hausse des valeurs de défense cotées en Europe, observée en début d’année, s’est en effet inversée. Des dissensions internes au sein du gouvernement allemand ont également eu lieu, certains plaidant pour une participation plus modeste, autour de 30 %.
Une valorisation entre 15 et 18 milliards d'euros
Selon Bloomberg, l’opération valoriserait KNDS entre 15 et 18 milliards d’euros. L’introduction figurerait ainsi parmi les plus importantes introductions en Bourse réalisées en Europe ces dernières années.
L’accord reste toutefois soumis à l’approbation du Bundestag, la chambre basse du Parlement allemand. Le siège de KNDS est par ailleurs à Amsterdam.
Un groupe né de la fusion Nexter-KMW
KNDS est née en 2015 de la fusion de Nexter Systems (France) et de Krauss-Maffei Wegmann (KMW) (Allemagne). Selon les deux États, l’accord de gouvernance représente une nouvelle étape majeure pour le groupe.
L’ambition affichée vise à renforcer la compétitivité de KNDS dans l’industrie européenne des systèmes terrestres. Toujours selon le communiqué conjoint, l’entreprise doit ainsi répondre à la montée en puissance de la demande européenne, en particulier celle des armées française et allemande.
Au cœur du programme MGCS
KNDS porte également le projet de char du futur MGCS (Main Ground Combat System). Ce programme franco-allemand doit succéder au Leclerc français et au Leopard 2 allemand.
Selon le communiqué conjoint, KNDS doit également remplir plusieurs missions stratégiques :
- Développer des synergies techniques et commerciales sur les produits actuels et futurs.
- Innover pour proposer des produits adaptés aux évolutions du secteur.
- Sécuriser et renforcer la chaîne d’approvisionnement européenne.
Devenir un acteur compétitif et affirmé sur le marché européen de la défense.
Ce qu'il faut retenir
- La France et l’Allemagne ont conclu un accord sur la gouvernance et la stratégie de KNDS le 22 juin 2026.
- Paris ramènera son actionnariat de 50 à 40 %, Berlin entrera à 40 %, et 20 % seront mis sur le marché.
- La cotation est envisagée à Paris et Francfort, avec une valorisation entre 15 et 18 Md€ selon Bloomberg.
- L’accord ouvre la voie à l’une des plus importantes introductions en Bourse en Europe.
- KNDS porte le projet de char du futur MGCS, programme franco-allemand stratégique.
- L’accord reste soumis à l’approbation du Bundestag allemand.
